央行強(qiáng)調(diào)提高貨幣政策“直達(dá)性” 堅持總量政策適度

記者6月28日獲悉，中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度例會日前在北京召開。會議指出，創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與可持續(xù)發(fā)展放到更加突出的位置。堅持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?。綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實(shí)好新創(chuàng)設(shè)的直達(dá)實(shí)體工具，支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實(shí)施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

與一季度貨幣政策委員會例會的表述相比，二季度例會更加強(qiáng)調(diào)“堅持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好‘六穩(wěn)’‘六保’工作”，以及“有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的‘直達(dá)性’”。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下一步在經(jīng)濟(jì)邊際回升勢頭基本確立的過程中，貨幣政策將從之前的重在“救急紓困”，逐步轉(zhuǎn)向更加關(guān)注穩(wěn)增長、保就業(yè)與調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險之間的平衡，關(guān)鍵就是不搞大水漫灌，不能留下系統(tǒng)性金融風(fēng)險再度抬頭的后遺癥。而推出兩大創(chuàng)新工具，直接目的是強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策的定向滴灌效果，也在向市場傳遞央行不搞大水漫灌的決心。

不過，業(yè)內(nèi)人士也表示，后續(xù)貨幣政策不會轉(zhuǎn)向收緊。瑞銀證券中國股票策略團(tuán)隊(duì)報告指出，預(yù)計未來一段時間央行會適當(dāng)加大流動性投放力度，來維持銀行體系流動性平穩(wěn)。6月18日開始，央行恢復(fù)逆回購操作，且逆回購操作的凈投放規(guī)模逐步加大