全球經(jīng)濟(jì)將迎U型復(fù)蘇

在經(jīng)濟(jì)即將重啟的樂觀預(yù)期之下，全球股市上周普遍上漲，而納指成功收復(fù)年內(nèi)失地。多數(shù)投資者預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)將迎來U型復(fù)蘇。

經(jīng)濟(jì)重啟樂觀預(yù)期強(qiáng)烈

盡管近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，但因投資者有所預(yù)期，美股市場依然延續(xù)漲勢。截至上周五收盤，道指累計(jì)漲超600點(diǎn)，漲幅為2.56%；科技類股票大漲助推納指累計(jì)周漲6%；標(biāo)普500指數(shù)也大漲3.5%。

美國勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美4月非農(nóng)就業(yè)崗位減少2050萬個，當(dāng)月失業(yè)率為14.7%，為上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條以來最高值。勞動參與率下降至60.2%。在數(shù)據(jù)公布后，美國金融市場不為所動。當(dāng)日道指漲逾450點(diǎn)，納指收于9100點(diǎn)上方，標(biāo)普500指數(shù)也上漲了1.69%。

渣打銀行（中國）有限公司中國財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰告訴上證報(bào)，投資者對糟糕的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所預(yù)期，這些已經(jīng)不再是影響市場的變數(shù)。未來一段時間內(nèi)，能夠在金融市場掀起波瀾的是美國的經(jīng)濟(jì)刺激力度、疫苗研發(fā)進(jìn)展以及經(jīng)濟(jì)重啟等因素。

王昕杰認(rèn)為，一旦美國經(jīng)濟(jì)限制性措施取消，美國就業(yè)市場將迎來快速復(fù)蘇。在當(dāng)前基準(zhǔn)情形下，他預(yù)計(jì)二季度美國就業(yè)崗位將減少2000萬個。

投資者繼續(xù)押注美國經(jīng)濟(jì)將會重啟。蘋果公司上周五表示，將從11日起逐步重開美國部分門店，同時做好疫情防控工作。

華爾街五大科技巨頭公司“FAANG”（臉熟、亞馬遜、蘋果、奈飛、谷歌）等近期大漲推高納指，該指數(shù)年內(nèi)漲幅近1.7%。今年以來，亞馬遜累計(jì)漲幅達(dá)28.78%，奈飛累計(jì)上漲34.6%，蘋果漲幅在6%左右。

市場預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)將迎來“U”型復(fù)蘇

在全球經(jīng)濟(jì)限制性措施逐步取消的樂觀預(yù)期之下，各國股市上周漲勢也較好。

日經(jīng)225指數(shù)上周累計(jì)上漲2.72%，澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)周漲幅為2.77%，新西蘭50指數(shù)漲幅為2.36%。在歐洲市場，英國富時100指數(shù)累計(jì)上漲3%，德國DAX指數(shù)也小幅上漲。

作為資本市場晴雨表之一的原油市場上周表現(xiàn)較好。截至上周五收盤，6月交貨的美國輕質(zhì)原油期價(jià)上周累計(jì)上漲了24.47%，7月交貨的倫敦布倫特原油期價(jià)也上漲16.72%。

美盛集團(tuán)旗下西方資產(chǎn)管理公司認(rèn)為，隨著各國決策者推出刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇措施，全球金融市場將更加平穩(wěn)，疫情的經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響將是暫時性的，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會在較長時間呈現(xiàn)“U”型。

富達(dá)國際全球資產(chǎn)管理首席投資官安德魯（Andrew McCaffery）認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)呈“U”型復(fù)蘇的可能性約為60%。在此情景之下，各國經(jīng)濟(jì)限制性措施將在夏季逐步解除。疫情之后，全球經(jīng)濟(jì)將逐步形成新經(jīng)濟(jì)秩序，亞洲將繼續(xù)在新經(jīng)濟(jì)秩序中扮演推動全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要角色。

市場逐步平穩(wěn)之時，機(jī)構(gòu)建議投資者關(guān)注疫情危機(jī)中的市場機(jī)會。

安德魯稱，市場上有很多資產(chǎn)價(jià)格錯配帶來的投資機(jī)會，其中包括：疫情促進(jìn)了網(wǎng)上消費(fèi)，同時也令優(yōu)質(zhì)企業(yè)股價(jià)受壓，優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值被低估，帶來難得的投資機(jī)會。

債券市場方面，安德魯認(rèn)為，持續(xù)的低利率環(huán)境及各主要央行購債計(jì)劃都將利好較高風(fēng)險(xiǎn)的債券表現(xiàn)。隨著信貸評級的變動，部分“墮落天使”（即由投資級別債降級為高收益?zhèn)膫⒊霈F(xiàn)很有吸引力的投資機(jī)會，但同時也看到信貸周期中需要避免的陷阱。